Holdout este un neologism preluat din limba engleză, utilizat pe scară largă în economie și finanțe pentru a se referi la persoana care emite sau deține obligațiuni într-o anumită țară și aceasta le lasă deoparte atunci când se schimbă datoria, adică nu sunt remunerați pentru eventualele dobânzi pe care trebuie să le perceapă. La rândul lor, restituirile sunt, de asemenea, cunoscute sub numele de fonduri vulture pentru a descrie acțiunea întreprinsă de un deținător de obligațiuni sau de un emitent de obligațiuni asupra unei datorii publice, rămânând în marja unei negocieri de soluționare în contextul unei eventuale restructurări cu privire datoria menționată anterior cauzată de o neplată sau de o neplată.
În acest domeniu al finanțelor, poate apărea o problemă de retragere atunci când un emitent de obligațiuni se află în incapacitate de plată sau aproape și lansează o ofertă de schimb în încercarea de a restructura datoria deținută de deținătorii de obligațiuni existenți. Această bursă oferă de obicei solicitarea consimțământului deținătorilor unei părți minime din totalul datoriei restante, adesea peste 90%, deoarece, cu excepția cazului în care condițiile garanției prevăd altfel, deținătorii de obligațiuni care nu autorizează, își vor păstra dreptul legal de a cere restituirea obligațiunilor lor la alin. Emitenții de obligațiuni care nu sunt de acord și își păstrează dreptul de a solicita rambursarea integrală a obligațiunilor inițiale, poate întrerupe procesul de restructurare, creând o situație cunoscută sub numele de problema rezistenței.
Ceea ce înseamnă că mulți sunt văzuți ca o modalitate de a specula, deoarece deținătorii de obligațiuni au pariat pe restructurarea datoriei chiar dacă nu și-au dat consimțământul sau autorizația, ceea ce ar însemna creșterea șanselor de a obține o plată la valoarea nominală, în timp ce acele deținătoare de obligațiuni care au acceptat vor obține o plată mai mică în conformitate cu termenii negocierii. Pe de altă parte, dacă restructurarea nu se realizează, atunci nu se obține niciun tip de profit.
